美联储降息周期是否已终结?最新分析与展望,美联储降息降得什么息
近期,经济学家们对美联储(Federal Reserve, 简称美联储)的降息周期展开了热烈讨论。根据美联储最新的会议纪要,未来的利率可能会保持在4.25%-4.5%之间,预计在2025年将不再进行降息。尽管如此,关于美联储是否会继续降息的争议仍在持续,一些经济学家认为降息周期可能会延续至2026年,而另一些则认为降息已经全面结束。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在新闻发布会上表示,美联储并不急于降息,并希望在通胀进一步下降以及劳动力市场出现放缓的情况下再讨论降息的可能性。这表明美联储目前对降息的前景采取谨慎态度,尤其是在通胀尚未完全得到控制的情况下。根据美联储的货币政策指导,未来的货币政策将继续依赖于经济数据的变化,尤其是通胀和劳动力市场的动态。 ## 降息周期已结束的观点
一些经济学家认为,美联储的降息周期已经结束,他们的理由主要基于鲍威尔所提出的两个降息前提条件:通胀进一步下降和劳动力市场的放缓在短期内难以实现。GlobalData TS Lombard的首席美国经济学家史蒂文·布利茨(Steven Blitz)表示,2025年美国经济将保持3%的增长率,这一增速显著高于长期趋势的2%。他认为,这种强劲的需求可能推动通胀反弹,从而使美联储维持高利率政策。
此外,BNP Paribas的首席美国经济学家詹姆斯·埃格尔霍夫(James Egelhof)指出,由于关税增加、移民政策收紧以及财政政策相对宽松,通胀在2025年可能会有所回升。他还提到,长期的通胀预期为这一观点提供了支持。Egelhof坚信,美联储将维持利率不变直到2026年中。
同时,德意志银行首席美国经济学家马建·卢泽蒂(Matthew Luzzetti)认为,美联储的货币政策距离“中性”状态并不远,现阶段的利率水平约为3.75%。他指出,美联储有必要维持略高于中性水平的利率,因此今年不太可能进一步降息。 ## 市场对降息预期的反应
尽管如此,衍生品市场的交易活动依然显示出部分市场参与者预计今年将有降息措施。普遍认为,美联储可能会在6月和秋季分别降息25个基点。不过,也有声音指出,美联储未来可能会采取加息措施,以应对通胀的再次升高。
市场对美联储未来货币政策的高度关注体现在衍生品市场的交易活动中。尽管美联储在最近的会议上决定维持利率不变,但市场预计美联储将在2025年下半年实施降息。市场对未来加息的预期较为保守,主要是在预计加息周期将被推迟的背景下。虽然部分经济学家认为通胀的再度上升可能促使美联储重新加息,但整体市场情绪仍偏向于认为降息周期并不会迅速结束。 ## 未来经济走向的关键因素
根据衍生品市场的定价,市场对美联储2025年货币政策走向保持审慎态度。如果通胀未能有效遏制,市场对加息的预期可能会提前到2026年,这将导致美联储重新考虑其政策方向。尽管美联储在其声明中表示不急于降息,但市场在短期内仍然预计利率可能会有所下调。随着全球经济不确定性加大,市场普遍关注美国经济增长是否能够继续保持强劲,以支撑通胀和劳动力市场。 ## 结论
总体而言,尽管美联储宣布暂时维持利率不变,市场对未来货币政策的预期依然存在较大不确定性。目前,美联储的降息周期并未完全结束,而市场对未来加息的预期也逐步推迟。市场将密切关注未来几个月内的通胀和劳动力市场动态,以判断美联储是否会采取进一步的货币政策调整。同时,美联储的政策走向还将受到国内经济表现和全球经济气候变化的影响。