华安基金：红利ETF受热捧，央行将适时降准降息新消息
2024年最后一周，港股市场整体下跌，部分板块表现不如恒生指数。根据数据显示，恒生港股通中国央企盈利指数下跌2.66%，恒生综合指数下跌1.37%，而恒生科技指数则下跌2.98%。在恒生指数的各大行业中，能源和本地材料行业表现较好，而消费必需品和金融行业则领跌。 ## 资本流动与ETF动态
上周南向资金持续流入，总量达到296亿港元。与此同时，针对盈利类ETF，上周也获得了显著的资金流入，约41亿元的资金涌入，尤其在行业主题类ETF中表现突出。这反映出市场对于高盈利和高股息投资策略的持续关注。
中央银行近期表态“择机下调利率”，进一步刺激了资金对高股息策略的青睐。当前10年期国债收益率已降至1.6%，相比之下，港股通中国央企盈利指数的股息率高达7.7%。在年底险资“开门红”的背景下，债市投资相对滞后，高股息投资或成为险资增量投资的优选。 ## 国资委推动央企市值管理
为加强央企市值管理，国务院国资委提议央企从并购重组、市场化改造、信息披露、股东关系管理、股东回报、股票回购增持等多个方面进行改革和强化。这一系列措施将促使央企在估值上发生改变，增进市场对其价值的认可。 ## 高股息央企的投资前景
随着市场对分红关注度的提升，央企在分红政策上将受到越来越多的重视。国资委要求央企提高控股上市公司对投资者回报的意识，增加现金分红频率和比例。高分红的央企通常表现出较为稳定的盈利能力、坚实的基础面以及充沛的现金流，加上较低的波动率，更能吸引在分红方面有需求的投资者。 ## 港股估值与收益分析
由于H股相对A股的折价处于历史高位，港股央企盈利的股息率高，估值则相对较低。恒生港股通中国央企盈利指数的市净率PB为0.54，股息率为7.7%（中证盈利为5.18%）。自2021年1月1日以来，其整体收益率为78%，相较于恒生综合指数有着94%的超额收益。 ## 市场展望与策略
展望未来，国内利率周期保持低位，经济回暖亦为盈利策略提供了良好的环境。随着市场对市值管理的关注上升，央企在分红和市值重塑方面的潜力均表现出较强的信号。在经历一段时间的调整后，港股通央企盈利的股息率优势愈加明显，投资价值不断凸显。 ## 港股通央企盈利ETF简介
华安港股通央企盈利ETF（代码：513920）旨在跟踪恒生港股通中国央企盈利指数，反映可通过港股通交易且第一大股东为重要央企的香港上市公司中具高股息的股票表现。随着央企改革的不断深入，该产品将有助于投资者把握央企估值重塑的投资机会。
华安港股通央企盈利ETF（513920）是市场首支兼具港股、央企和盈利三重属性的ETF。市场内的相关产品有：华安恒生港股通中国央企盈利ETF连接A（020866）和连接C（020867）。 ## 港股通央企盈利ETF上周表现
在市场波动中，港股通央企盈利ETF的表现引人注目，凭借其独特的投资策略和配置优势，成为投资者关注的热点。
